بررسی تاثیر وجود عضو هیأت مدیره مشترک بر سطح افشاء و کیفیت سود شرکتهاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

1394/07/15 1394/12/20 تاریخ دریافت تاریخ پذیرش بررسی تاثیر وجود عضو هیأت مدیره مشترک بر سطح افشاء و کیفیت سود شرکتهاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 3 2 زینب جوانشیری نژاد 1 مهدي آقا بيگي یعقوب مزرعه لی چکیده: هدف این پژوهش بررسی رابطه بین اعضای مشترک در هیات مدیره و سطح افشا کیفیت سود عملکرد شرکت و فرار مالیاتی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. بر این اساس اطالعات مورد نیاز پژوهش از 40 شرکت پذیرفته شده در بورس طی در طی سالهای 1387 الی 1393 استخراج و مورد مطالعه و بررسی قرار گرفتند. در این پژوهش جهت آزمون فرضیات از مدل رگرسیون خطی چند متغیره استفاده شده است. یافته هاي پژوهش نشان می دهد بین وجود هیات مدیره مشترک و سطح افشا به صورت معکوس و کیفیت سود و عملکرد شرکت به صورت مستقیم رابطه معناداری وجود داشته و بین وجود هیات مدیره مشترک و فرار مالیاتی رابطه معناداری وجود ندارد. واژه هاي کلیدي: هیات مدیره مشترک سطح افشا کیفیت سود عملکرد شرکت فرار مالیاتی 1- مدرس دانشگاه 2- عضو هیات علمی دانشگاه آزاد اسالمی واحد ملکان 3- دانشجويکارشناسارشدحسابداری )نويسندهمسئول(

3( پیاپی شماره 1395 )بهار 1 شماره 2 دوره مالیات و اقتصاد فصلنامه 58 مقدمه: که است کوچک و بزرگ از اعم سازمانها در تصمیمگیری مرجع باالترین مدیره هیات و انتخاب بود. خواهد تاثیرگذار ثروتشان بر آنها متخذه تصمیمات پیامد از عمدهای بخش سازمان مهم تصمیمات از بسیاری تصویب همچنین و سازمان اجرایی مقام باالترین کنارگذاری اعضای توسط شرکت یک حقیقت در میپذیرد. صورت آنها توسط آن براجرای نظارت و از و عامل مدیر به مدیره هیات از رهبری و هدایت سپس شود می اداره اش مدیره هیات انتقال شرکت روزانه کارهای دهی سازمان و مدیریت منظور به ارشد مدیران به عامل مدیر و نظارت وظیفه شرکت سهامداران سوی از نمایندگی به مدیره هیات ترتیب این به یابد. می روزمره عملیات مسئولیت شرکتها اجرایی مدیران بنابراین دارند. عهده بر را شرکت کنترل نهایی مسئول مدیره هیات همچنین دارند. عهده به را شرکت آن در کار و کسب فرآیند و کارآمد راهبری ایجاد مدیره هیات اصلی مسئولیت است. شرکت مالی سالمت و عملیات جمله از آن مختلف ذینفعان منافع در تعادل و سهامداران منافع راستای در شرکت امور بر عملکرد بر مستقل نظارت کردن فراهم و محلی جوامع و سرمایهگذاران کارکنان مشتریان میباشد. اجرایی مدیریت تجاری تصمیمات و استراتژی کشیدن چالش به و اجرائی مدیران برانگیز بحث موضوعات از یکی بیستم قرن در شده انجام تحقیقات اساس بر دیگر سوی از )ریچاردسون شرکتهاست مدیره هیات ساختار در مشترک اعضای موضوع حسابداری که است شرکت یک مدیره هیات از اعضایی مدیره هیات مشترک اعضای از منظور 1987(. )میزروچی باشد داشته قرار نیز دیگر شرکت مدیره هیات عضو جایگاه در همزمان طور به میکنند ایفا سازمان در حیاتی نقش یک شک بدون مدیره هیأت اعضای حالیکه در 1996(. منفی و مثبت تبعات مدیره هیات مشترک اعضای عملکرد حال این با 1983( وجنسن )فاما 2005(. همکاران و )اریکسون دارد همراه به سازمان برای مساله بیان سخت نظارت برای مضاعف ای انگیزه مدیره هیات ساختار در مشترک اعضای از برخی برای فعاالنه نظارت برای انگیزه و مهارت تجربه دانش آنها زیرا مینماید ایجاد کوشانهتر رحمان و )هسیم بود خواهد شرکت سود کیفیت افزایش آن نتیجه که دارند مدیریتی اقدامات

بررسی تاثیر وجود عضو هیأت مدیره مشترک بر سطح افشاء و کیفیت سود شرکتهاي پذیرفته... 59 2011(. در مقابل سانتال و همکاران )2009( دریافتند شرکتهایی که در ساختار هیات مدیره خود اعضای مشترک دارند در معرض اهداف دسیسه آمیز قرار دارند. به طور مثال در این گونه از شرکتها همواره معامالتی بین شرکتهای با هیئت مدیره مشترک صورت میگیرد که در شرایط عادی صورت نمیپذیرد)معامالت با اشخاص وابسته(. همچنین بر اساس مطالعات سیلویا و مگالف )2008( هرچه اعضای مشترک در ساختار هیات مدیره شرکتها بیشتر باشد شرکت تمایل بیشتری به اتالف ارزش و سرمایهگذاری در پروژههای با ارزش منفی دارد و تصمیمات آنها تاثیر معکوس بر عملکرد شرکت داشته و احتمال تجربه یک ورشکستگی در این شرکتها زیاد است. از سوی دیگر کیفیت سود و به صورت عامتر کیفیت گزارشات مالی مورد عالقه کسانی است که از گزارشهای مالی برای تصمیمگیریهای سرمایهگذاری و انعقاد قراردادهای مختلف استفاده میکنند. از دیدگاه سرمایهگذاری کیفیت سود پایین مطلوب نیست زیرا نشانگر وجود ریسک در تخصیص منابع به آن بخش میباشد و باعث کاهش رشد اقتصادی از طریق تخصیص نادرست سرمایهها خواهد شد. از طرفی کیفیت سود پایین باعث انحراف منابع از طرحهای با بازده واقعی به طرحهای با بازده غیرواقعی میشود که کاهش رشد اقتصادی را در پی خواهد داشت به همین جهت سرمایهگذاران و سایر استفادهکنندگان از صورتهای مالی عموما با اطالعات منتشر شده توسط شرکتهایی که از کیفیت سود پایینتری برخوردارند با تردید بیشتری برخورد مینمایند. )اسماعیلی 1385 (.همچنین يكي از طرق انتقال اطالعات افشاي آن از طريق صورتهاي مالي است. نقش اصلي گزارشگري مالي انتقال اثربخش اطالعات به افراد برون سازماني به روشي معتبر و به موقع است. اما در صورتی که مدیران آگاهيهای خود درباره فعاليتهاي تجاري شركت را به نحو مطلوب افشا نکنند سرمایهگذاران را در تصمیمات خود گمراه می نمایند. وجود اعضای هیات مدیره مشترک در شرکت به سبب انگیزههای شخصی باعث می شود که آنها تمایلی به افشای اطالعات شرکت نداشته باشند.بر اساس تعدیالتی که در مباحث مربوط به حاکمیت شرکتی صورت پذیرفته است تاکید زیادي روي افزایش استقالل اعضاي هیات مدیره جداسازي وظایف مدیر عامل از وظایف رئیس هیات مدیره دارد. زیرا این موضوع باعث افزایش حجم

3( پیاپی شماره 1395 )بهار 1 شماره 2 دوره مالیات و اقتصاد فصلنامه 60 شد. خواهد شرکت در سود کیفیت و اختیاري افشاي و وردکام و انرون شرکتهای بزرگ رسوائیهای دلیل به شرکتی حاکمیت اخیر سالهای در اختیار را پروژههایی است ممکن اغلب مدیران است. کرده جلب خود به را زیادی توجهات شرکت برای نفعی است ممکن که باشد داشته زیادی شخصی منفعت خودشان برای که کنند حال عین در و داده کاهش را نمایندگی هزینه شرکتی حاکمیت باشد. نداشته سهامداران و کاهش کنند سرمایهگذاری خالصمنفی فعلی ارزش با پروژههای در مدیران اینکه امکان مییابد. کاهش شرکت در سرمایهگذاری ریسک آن دنبال به و 2004( )الورنس مییابد شرکتی حاکمیت اصول اشاعه که دارند اذعان مسئله این به حاضر حال در سیاستگذاران رشد و سرمایهگذاری تشویق مالی بازارهای ثبات به سرمایهگذاری ریسک کاهش دلیل به حاکمیت صحیح اجرای که رسیدهاند نتیجه این به نیز شرکتها گردد. می منجر اقتصادی اصول اشاعه در که گروههایی از یکی کند. کمک آنها به رقابت عرصه در میتواند شرکتی مبانی اساس بر هستند. شرکتها مدیره هیات میکنند ایفا اساسی نقش شرکتی حاکمیت زمان هم طور به شرکت چند یا دو در که زمانی مدیره هیئت اعضای شرکتی حاکمیت مشکل سبب به که نمایند می منعقد قراردادهایی و اتخاذ را تصمیمگیریهایی باشند عضو انجام فوق مطالب به توجه انجامید.با خواهد شرکت در مشکل بروز به نهایت در نمایندگی و سود کیفیت بر مدیره هیات ساختار در مشترک اعضای وجود ارتباط بررسی به که پژوهشی مشترک مدیره هیات متغیر تاثیر میباشد.همچنین اهمیت حائز بپردازد شرکت اختیاری افشای به که است پژوهش جانبی اهداف مالیاتی فرارهای و مالی عملکرد یعنی دیگر متغیر دو بر هستیم. آن به پاسخ دنبال پژوهش: پیشینه بر مروری حاضر تجارت قانون که است آن از حاکی کشورمان در شرکتی حاکمیت سیستم بررسی موجود تجاری روابط و کارکردها پاسخگوی و بوده منسوخ گذشته تجاری روابط همانند بورس سازمان مسئوالن توسط اخیر سالهای در ویژه به فراوانی تالشهای که هرچند نمیباشد. نیافته چندانی ارتقا شرکتی حاکمیت لکن شده انجام و... دستورالعملها قالب در بهادار اوراق است. )رابطهای( سازمانی درون سیستم شبیه بیشتر ایران در شرکتی حاکمیت سیستم است.

بررسی تاثیر وجود عضو هیأت مدیره مشترک بر سطح افشاء و کیفیت سود شرکتهاي پذیرفته... 61 شواهد موجود نشان میدهد منشأ این سیستم قانون مدنی مصوب 18 اردیبهشت ماه 1311 عمدتا قانون اصالح قسمتی از قانون تجارت مصوب 24 اسفندماه 1347 و قوانین و مقررات بورس اوراق بهادار میباشد. از زمان تصویب قانون بورس اوراق بهادار در اردیبهشت ماه 1345 تاکنون 50 سال میگذرد و به جز تالشهای چند سال اخیر تغییر با اهمیتی در جهت ارتقا حاکمیت شرکتی در قوانین مربوطه رخ نداده است. با این همه در این دوران تحوالت و تغییرات فراوانی در مناسبات اقتصادی و اجتماعی صورت گرفته است. برای پاسخگویی به نیازهای جدید بازار سرمایه در دهه گذشته و به ویژه سال های اخیر مقررات متعدد و مناسبی جهت گسترش بازار سرمایه توسط مسئوالن بورس اوراق بهادار تدوین و به اجرا گذاشته شده است لکن برای ارتقا سیستم حاکمیت شرکتی کافی به نظر نمیرسد. این درحالی است که براساس مبانی نظری و پیشینه عملی در سراسر دنیا برای اطمینان از کارکرد مناسب شرکتها و بازار سرمایه و افزایش اعتماد سرمایهگذاران داخلی و خارجی ارتقا حاکمیت شرکتی در بازار سرمایه کشورمان ضرورت حیاتی دارد. افزون برآن ارتقا حاکمیت شرکتی موجب افزایش سرمایهگذاری های بلندمدت و رشد اقتصادی خواهد شد و فقدان حاکمیت شرکتی مناسب سلب حقوق سهامداران )به ویژه سهامداران جزء( سوء استفاده های احتمالی مدیران فرار سرمایه و... را به همراه خواهد داشت. همچنین شواهد موجود نشان میدهد یکی از اصلیترین برنامههای دولت خصوصیسازی است. بنابراین برای ایجاد بازاری منصفانه برای داد و ستد اوراق بهادار ارتقاء و اصالح حاکمیت شرکتی ضروری است. در نهایت باید گفت اصالح و ارتقاء حاکمیت شرکتی موجب توسعه بازار سرمایه خواهد شد و رشد و توسعه اقتصادی را به همراه خواهد آورد. افشاي اطالعات جهت تعیین انگیزه هاي مدیر براي افشاي اطالعات در گزارش هاي مالی نه تنها انگیزه اختیاري بلکه باید انگیزه اجباري از جمله آستانه اهمیت را در نظر گرفت. بر این اساس می توان فرآیند افشاي اطالعات را به سه قسمت شامل الف( افشاي اختیاري در شرایط نبود الزامات افشاء شامل آستانه اهمیت ب( افشاي اجباري با فرض الزام به رعایت آستانه اهمیت

62 فصلنامه اقتصاد و مالیات دوره 2 شماره 1 )بهار 1395 شماره پیاپی 3( و ج( افشاي با در نظر گرفتن همزمان انگیزه هاي اختیاري و اجباري ناشی از آستانه اهمیت طبقه بندي نمود )هیلی و پالیپو 2001(. نظریه افشاي اختیاري بیان می دارد که مدیران در صورت فزونی منابع افشا بر هزینه هاي آن اطالعاتی از شرکت را که تحت مدیریت خود دارند افشا خواهند نمود )هیتزمن و همکاران 2010(. از این رو در افشاي اختیاري مدیر همواره با مسئله افشا یا عدم افشا اطالعات به بازار مواجه است. مدیر می داند که سیماي عقالیی بازار و تصمیم به افشا یا عدم افشاء اطالعات تابعی از هزینه افشاء اطالعات هزینه عدم افشاء )رسیدن به مقامی هم شأن شرکتهاي با کیفیت پایین تر از دید بازیگران بازار( و منافع بازار سرمایه از محل افشاء )قیمت سهام باالتر( خواهد بود.هزینه مالکانه افشاي اطالعات هزینه اي است که سازمان به خاطر افشاي اطالعات محرمانه خود و به کارگیري بالقوه آن توسط رقباء متحمل خواهد شد. به مفهوم دیگر افشاي اعداد و ارقام مالی شرکت براي دیگران به خصوص رقباء مفید است زیرا آنها با استفاده از این اطالعات میتوانند به استراتژي شرکت پی برده و از این رو چشم انداز آتی شرکت را با خطر مواجه سازند و به کاهش احتمالی در جریانهاي نقد آتی سازمان منجر بشوند. بنابراین با وجود مطلوب این موضوع به بودن اطالعات مدیر تمایلی به افشاي اطالعات نخواهد داشت بخصوص براي شرکت هاي کوچک پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران اهمیت خاصی دارد. هیات مدیره تحقیقات زیادي به تشریح لزوم برقراري توازن بین اعضاي موظف و غیر موظف در هیات مدیره پرداخته اند. هیات مدیره باالترین مرجع تصمیم گیري در سازمان ها اعم از بزرگ و کوچک است که بخش عمده اي از پیامد تصمیمات متخذه آنها بر ثروتشان تاثیرگذار نخواهد بود. انتخاب و کنارگذاري باالترین مقام اجرایی سازمان و همچنین تصویب بسیاري از تصمیمات مهم سازمان و نظارت براجراي آن توسط آنها صورت می پذیرد. اعمال حق کنترل توسط یک گروه )هیات مدیره( به اطمینان از تفکیک اثربخش تصمیم گیري و کنترل در باالترین سطح سازمان کمک میکند. از آنجا که مسئولیت هاي اعضاي موظف هیات مدیره داراي ارتباط نزدیکی با مدیرعامل است انتظار میرود وظایف نظارت بر مدیریت عمدتا

بررسی تاثیر وجود عضو هیأت مدیره مشترک بر سطح افشاء و کیفیت سود شرکتهاي پذیرفته... 63 بر عهده اعضاي غیرموظف هیات مدیره قرار گیرد بنابراین اعضاي غیرموظف هیات مدیره از جایگاه مهمی در حل مشکل نمایندگی بین مالکان و مدیران برخوردارند. از دیدگاه تئوري نمایندگی حضور مدیران غیرموظف و مستقل در هیات مدیره شرکتها و عملکرد نظارتی آنان به عنوان افرادي مستقل به کاهش تضاد منافع موجود میان سهامداران و مدیران شرکت کمک شایانی میکند. در ادبیات نظام راهبري شرکتی بر نقش مدیران غیرموظف در رفع مشکل نمایندگی از طریق ایجاد قراردادهاي استخدامی مناسب و به دنبال آن نظارت بر رفتار مدیران تاکید زیادي شده است. مدیران غیرموظف این انگیزه را دارند تا به منظور حفظ و نگهداري از سرمایه اعتباریشان ناظران موثري باشند و به دلیل استقالل آنها از مدیریت شرکت به نظر می رسد آنان نسبت به مدیران اجرایی شرکت براي حفاظت از منافع سهامداران در مقابل فرصت طلبی مدیریت در موقعیت بهتري قرار دارند. تحقیقات انجام شده بیانگر این است که تاثیر بخشی هیات مدیره در حمایت از منافع سهامداران تابع مثبتی از نسبت مدیران غیرموظف در هیات مدیره است. کیفیت سود سود یکی از مهمترین معیارهاي ارزیابی عملکرد به شمار می رود. محاسبه سود متاثر از روش ها و برآوردهاي حسابداري است. به همین دلیل و دالیلی نظیر پاداش مدیران امکان دستکاري سود توسط مدیریت وجود دارد. از این رو موضوع کیفیت سود مورد توجه قرار گرفته است. روساین سودي را با کیفیت تر میداند که پایدارتر باشد. از دید ریچاردسن کیفیت سود درجه ثبات عملکرد عایداتی در دوره آتی است. پنمن و ژانگ کیفیت سود را توانایی سود در نشان دادن عایدات آتی تعریف میکنند. وایت کیفیت سود را درجه محافظه کاري اعمال شده در سود گزارش شده بیان نموده است. ملومارد و کرسکن هایتر سود با کیفیت را سودي میدانند که به ارزش شرکت در بلند مدت نزدیکتر بوده و حاوي محتواي اطالعاتی بیشتري باشد. کیفیت سود را میتوان از دو دیدگاه مفید بودن براي تصمیم گیري و سود اقتصادي تعریف نمود. سود اقتصادي بیانگر مبالغی است که میتوان طی یک دوره مالی )در قالب سود تقسیم شده( مصرف نمود در حالی که ثروت ابتدا و انتهاي دوره مالی برابر باشد. به عبارت دیگر این تعریف از سود بیانگر تغییر در خالص داراییهاي اقتصادي شرکت به جز مبادالت مالکانه

3( پیاپی شماره 1395 )بهار 1 شماره 2 دوره مالیات و اقتصاد فصلنامه 64 یعنی هیکس نظر مد سود از شده گزارش سود صادقانه بیان از است عبارت سود کیفیت است. کنندگان استفاده گیري تصمیم براي سود اطالعات بودن مفید دهنده نشان باال سود کیفیت سري هاي ویژگی 1. چهارگانه: مبانی از یکی اساس بر میتوان را سود کیفیت باشد. می چارچوب کیفی خصوصیات 3. نقد جریان و تعهدي اقالم سود بین رابطه 2. سود زمانی مبناي نمود.در بیان تصمیم اجراي 4. و مالی حسابداري استانداردهاي تدوین هیات مفهومی شود می تعریف نقد وجه و تعهدي اقالم و سود بین رابطه اساس بر سود کیفیت مفهوم دوم پیش و استمرار قابلیت داراي و بوده نزدیکتر نقد وجه به که است کیفیت با سودي آن در و دهد. می کاهش را سود کیفیت تعهدي اقالم که است این بر اعتقاد مبنا این در باشد. بینی پژوهش: های فرضیه اوراق بورس در شده پذیرفته شرکتهای افشای سطح بر مشترک مدیره هیات اول: فرضیه است تاثیرگذار تهران بهادار اوراق بورس در شده پذیرفته شرکتهای سود کیفیت بر مشترک مدیره هیات دوم: فرضیه است. تاثیرگذار تهران بهادار اوراق بورس در شده پذیرفته شرکتهای عملکرد بر مشترک مدیره هیات سوم: فرضیه است. تاثیرگذار تهران بهادار بورس در شده پذیرفته شرکتهای مالیاتی فرار بر مشترک مدیره هیات چهارم: فرضیه است. تاثیرگذار تهران بهادار اوراق پژوهش: شناسی روش آنها: اندازهگيري شاخصهاي و تحقيق متغيرهاي وابسته: متغير )Level Disclosures( شرکت افشای سطح رد شده پذيرفته شركتهاي رتبهبندي ماهه سه گزارشهاي در بهادار اوراق و بورس سازمان رتبهبندي گزارش پژوهش اين در ميكند. منتشر ناشران اطالعرساني امتياز اساس بر را بورس هك شركتهايي و است گرفته قرار استفاده مورد 93 الی 86 سالهای پایان در شركتها كليه

65... پذیرفته شرکتهاي سود کیفیت و افشاء سطح بر مشترک مدیره هیأت عضو وجود تاثیر بررسی سطح در نمودهاند کسب 50 زیر امتیاز که آنهایی و خوب سطح در داشتهاند 50 باالي امتياز 1390(. همکاران و )کمالیان شدهاند طبقهبندی ضعیف استفاده زیر شرح به مجازی متغیر یک از افشا سطح اندازهگیری برای پژوهش مدل در میشود: عدد دارند( خوبی افشای )سطح کردهاند کسب 50 از باالتر افشا نمره که شرکتهایی برای شده 50 از کمتر آنها افشای نمره که شرکتهایی سایر برای و میشود گرفته نظر در یک میشود. داده اختصاص صفر عدد دارند( نامطلوبی افشای )سطح است )Earnings Quality( سود کیفیت استفاده )1995( )DA( چو دی مدل اساس بر تعهدی اقالم از سود کیفیت اندازهگیری برای دستکاری از ناشی که اختیاری تعهدی اقالم شامل مذکور مدل در تعهدی اقالم میشود. اختياري تعهدي اقالم تفکيک در سعي که مدل اين در گیرد. می نظر در را میباشد مدیریت اقالم بر تجاري واحد يک اقتصادي شرايط تأثير که است شده سعي دارد غيراختياري و براي تعهدي اقالم مجموع قدم اولين در شده ياد مدل در نماید. کنترل را غيراختياري تعهدي ماشين اموال و فروش متغيرهاي با است معروف رويداد دوره به که مشخص زماني دوره يک ميشود: برآورد زير شرح به تجهيزات و آالت از حاصل نقد وجوه و خالص سود )تفاوت تعهدي اقالم مجموع معرف TA رابطه اين در و ماشينآالت اموال PPE و )فروش( درآمد مجموع REV داراييها مجموع A عمليات( سري مدلهاي طريق از )1( شماره مدل پارامترهاي تخمين از پس است. ناخالص تجهيزات برآورددوره براي زير شرح به غيراختياري) NDA ( تعهدي اقالم مقطعي يا و زماني ميشوند: محاسبه

66 فصلنامه اقتصاد و مالیات دوره 2 شماره 1 )بهار 1395 شماره پیاپی 3( در مرحله آخر اقالم تعهدي اختياري )DA( به شرح زير محاسبه ميشوند: دچو و همکاران در سال 1995 در شکل تعديل شده مدل جونز با وارد کردن تغييرات حسابهاي دريافتني به مدل اوليه جونز»مدل تعديل شده جونز«را که تعديل مدل شماره )2( در اين تحقيق است به شرح زير ارائه ميدهند: که در رابطه ياد شده REC معرف حسابهاي دريافتني است. عملکرد شرکت Performance( )Firm میزان موفقیت یک شرکت در استفاده از منابع تحت مالکیت خود را عملکرد مینامند که در این پژوهش از معیار نسبت بازده حقوق صاحبان سهام )ROE( برای اندازهگیری آن استفاده میشود. بازده حقوق صاحبان سهام از تقسیم سود خالص بر جمع حقوق صاحبان سهام بدست میآید. فرار مالیاتی Avoidance( )Tax ریسک )فرار مالیاتی( مالیاتی شرکت متغیر وابسته پژوهش میباشد. در ادبیات مالی واژه ریسک عموما برای نشان دادن پراکندگی یا عدم قطعیت استفاده میشود. مفهوم ریسک در حوزه مالیات نشاندهنده عدم قطعیت مربوط به مالیات قابل پرداخت مورد انتظار با توجه به سود قبل از مالیات میباشد )گاندر ماتسوناگا و و یلیامز 2012(. به عبارتی هر چه مالیات پرداخت شده با توجه به سود قبل از مالیات متفاوت از مالیات قابل پرداخت مورد انتظار کمتر باشد ریسک مالیاتی نیز بیشتر است. در تحقیقات پیشین مهمترین روشی که برای اندازهگیری

بررسی تاثیر وجود عضو هیأت مدیره مشترک بر سطح افشاء و کیفیت سود شرکتهاي پذیرفته... 67 ریسک مالیاتی استفاده شده است روش نرخ موثر مالیات نقدی ETR( )Cash بوده است )گاندر ماتسوناگا و ویلیامز 2012(. بنابراین برای اندازهگیری ریسک مالیاتی از روش مذکور و به شرح زیر استفاده میگردد: که در آن: =CashETR it نرخ موثر مالیات نقدی شرکت i در سال t =TXPD مالیات پرداخت شده = EBT سود قبل از مالیات =SPI اقالم )موارد( خاص در صورت سود و زیان به طور خالصه برای محاسبه نرخ موثر مالیات نقدی در دوره t مجموع 5 ساله )از سال 4-t تا سال ) t وجوه پرداختی بابت مالیات را بر مجموع 5 ساله ( از سال 4-t تا سال ) t سود قبل از مالیات و پس از کسر موارد خاص در صورت سود و زیان تقسیم مینماییم )گاندر ماتسوناگا و ویلیامز 2012(. با توجه به اینکه در نظام مالیاتی ایران بین زمان اعالم )اظهار مالیات( و زمان دریافت کل مالیات فاصله وجود دارد استفاده از روش فوق کمک میکند تا مالیاتهای پرداخت شده را در برابر سودهای اعالم شده قرار دهیم. متغير مستقل: هیات مدیره مشترک Directors( )Interlocked Boards of متغیر مستقل یک ویژگی از محیط فیزیکی یا اجتماعی است که بعد از انتخاب دخالت یا دستکاری شدن توسط محقق مقادیری را میپذیرد تا تاثیرش بر روی متغیر دیگر مشاهده شود. متغیر مستقل این پژوهش ساختار هیات مدیره میباشد. این متغیر به صورت یک متغیر مجازی تعریف میگردد. بدین صورت که اگر شرکت دارای اعضای هیئت مدیره مشترک بین شرکتها باشد عدد 1 و در غیر این صورت عدد صفر خواهد گرفت.

68 فصلنامه اقتصاد و مالیات دوره 2 شماره 1 )بهار 1395 شماره پیاپی 3( متغيرهاي کنترل: در يک تحقيق اثر تمام متغيرها بر يکديگر را نميتوان به طور همزمان مورد مطالعه قرار داد. بنابراين محقق اثر برخي از متغيرها را کنترل نموده و يا آنها را خنثي ميکند.در حقیقت دلیل استفاده از متغیرهای کنترلی در این مدل کنترل تأثیر عوامل شناخته شده و ناشناخته در رابطه بین متغیرهای وابسته و مستقل اصلی است. این متغیرها پیشتر در تحقیقات پیشین استفاده شده است. براي بررسي دقيق اثر هیئت مدیره مشترک از چند متغير کنترلي که ممکن است بر کیفیت سود و سطح افشا اثرگذار باشد استفاده نمودهايم که به شرح زیر می باشد: :Size اندازه شرکت میباشد که از لگاریتم طبیعی جمع کل داراییها بدست میآید. :BSize اندازه هیئت مدیره شرکت میباشد که از تقسیم تعداد هیئت مدیره شرکت بر لگاریتم طبیعی جمع کل داراییها بدست میآید. :VOL نشان دهنده نوسان بازده شرکت میباشد که از ضریب بتا شرکت برای اندازهگیری آن استفاده میگردد. :INDChair یک متغیر مجازی است که نشان دهنده تفکیک وظایف مدیرعامل از ریاست هیئت مدیره میباشد. اگر وظایف مدیرعامل از هیات مدیره مجزا باشدعدد 1 و در غیر این صورت عدد صفر به آن اطالق خواهد شد. :Leverage نشان دهنده اهرم مالی شرکت میباشد. در اين تحقيق براي کنترل اثر متغير فوق از نسبت بدهي بلندمدت به جمع داراييهاي پايان دوره استفاده نمودهايم. :BKMK نشان دهنده ارزش دفتری شرکت به ارزش بازار شرکت میباشد. :Industry یک متغیر مجازی است که به منظور کنترل اثر صنعت می باشد. مدل تحقيق: در این پژوهش از مدلهای زير جهت آزمون فرضیات پژوهش استفاده مينماییم: فرضیه اول: هیات مدیره مشترک بر سطح افشای شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیرگذار است.

69... پذیرفته شرکتهاي سود کیفیت و افشاء سطح بر مشترک مدیره هیأت عضو وجود تاثیر بررسی است: زیر شرح به فوق فرضیه آزمون برای استفاده مورد مدل PD Score = α 0 + α 1 Interlock + α 2 Size + α 3 BSize + α 4 VOL + α 5 INDChair + α 6 LEV + α 7 BKMK + α 8 Industry+ μ فوق: مدل در که مدیره هیئت اعضای دارای شرکت اگر که صورت بدین و است مجازی متغیر :Interlock گرفت. خواهد صفر عدد صورت این غیر در و 1 عدد باشد شرکتها بین مشترک است مجازی متغیر یک متغیر این میباشد. شرکت افشای سطح دهنده نشان :PD Score دارند( خوبی افشای )سطح کردهاند کسب 50 از باالتر افشا نمره که شرکتهایی برای که 50 از کمتر آنها افشای نمره که شرکتهایی سایر برای و میشود گرفته نظر در یک عدد میشود. داده اختصاص صفر عدد دارند( نامطلوبی افشای )سطح است شده اوراق بورس در شده پذیرفته شرکتهای سود کیفیت بر مشترک مدیره هیات دوم: فرضیه است. تاثیرگذار تهران بهادار است: زیر شرح به فوق فرضیه آزمون برای استفاده مورد مدل DA = α 0 + α 1 Interlock + α 2 Size + α 3 BSize + α 4 VOL + α 5 INDChair + α 6 LEV + α 7 BKMK + α 8 Industry+ μ فوق: مدل در که مدیره هیئت اعضای دارای شرکت اگر که صورت بدین و است مجازی متغیر :Interlock گرفت. خواهد صفر عدد صورت این غیر در و 1 عدد باشد شرکتها بین مشترک اساس بر تعهدی اقالم از سود کیفیت اندازهگیری برای میباشد سود کیفیت معیار :DA میشود. استفاده )DA) )1995) چو دی مدل اوراق بورس در شده پذیرفته شرکتهای عملکرد بر مشترک مدیره هیات سوم: فرضیه است. تاثیرگذار تهران بهادار

3( پیاپی شماره 1395 )بهار 1 شماره 2 دوره مالیات و اقتصاد فصلنامه 70 است: زیر شرح به فوق فرضیه آزمون برای استفاده مورد مدل FP= α 0 + α 1 Interlock + α 2 Size + α 3 BSize + α 4 VOL + α 5 INDChair + α 6 LEV + α 7 BKMK + α 8 Industry+ μ فوق: مدل در که مدیره هیئت اعضای دارای شرکت اگر که صورت بدین و است مجازی متغیر :Interlock گرفت. خواهد صفر عدد صورت این غیر در و 1 عدد باشد شرکتها بین مشترک میشود. گرفته بهره ROE از آن اندازهگیری برای که است شرکت عملکرد :FP بورس در شده پذیرفته شرکتهای مالیاتی فرار بر مشترک مدیره هیات چهارم: فرضیه است. تاثیرگذار تهران بهادار اوراق Tax Risk = α 0 + α 1 Interlock + α 2 Size + α 3 BSize + α 4 VOL + α 5 INDChair + α 6 LEV + α 7 BKMK + α 8 Industry+ μ فوق: مدل در که مدیره هیئت اعضای دارای شرکت اگر که صورت بدین و است مجازی متغیر :Interlock گرفت. خواهد صفر عدد صورت این غیر در و 1 عدد باشد شرکتها بین مشترک نرخ معیار از آن اندازهگیری برای که مالیاتی فرارهای از ناشی مالیاتی ریسک :Tax Risk و میشود. استفاده )Cash ETR( نقدی مالیات موثر تحقیق قلمرو و پژوهشها در آماري روشهاي از كه علمي موضوعات ساير مانند مالي موضوعات اغلب دوره يك طول در كه باشند مي اطالعاتي و ها داده نيازمند نمايند مي استفاده خود تحقيقات دوره به مربوط نياز مورد هاي داده تعداد اندازه هر كه است بديهي شوند. مي ايجاد زماني توام بيشتري صحت و دقت با آماري روشهاي از آمده بدست نتايج باشد تر طوالني زماني میباشد.قلمرو 1393 تا 1387 سال از ساله هفت دوره یک پژوهش زمانی افق بود. خواهد میباشد. تهران بهادار اوراق بورس در شده پذیرفته شرکتهای کلیه شامل پژوهش مکانی اطالعات بودن همگن و بودن استاندارد همچنین شرکتها این اطالعات به آسان دسترسی

بررسی تاثیر وجود عضو هیأت مدیره مشترک بر سطح افشاء و کیفیت سود شرکتهاي پذیرفته... 71 این شرکتها دلیل انتخاب این شرکتها به عنوان جامعه آماری پژوهش است.جامعه آماري اين تحقيق شامل شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است كه شرکتهاي مزبور داراي تمامي شرايط زير باشند: 1( اطالعات مالی شرکت برای دوره زمانی پژوهش موجود باشد. 2( سال مالی آنها منتهی به پايان اسفند ماه باشد. 3( شرکت سرمايهگذاری يا واسطهگری مالی و بیمه و بانک نباشد. 4( در دوره مورد بررسی تغییر دوره مالی نداده باشند. آزمون فرضیات: نتایج آزمون فرضیه اول فرضیه اول این پژوهش به بررسی رابطه بین سطح افشا شرکت ها و عضو هیئت مدیره مشترک در آنها می پردازد. طبق نتایج حاصله ضریب متغیر عضو هیئت مشترک 0/253- بوده و با توجه به مقدار.Sig )0/001( در سطح اطمینان 95 درصد )سطح خطای 5 درصد( معنی دار می باشد. این بدان معنی است که سطح افشای شرکت ها که از طریق امتیاز افشای شرکت ها محاسبه می شود با عضو هیئت مدیره مشترک رابطه منفی دارد. عملکرد اعضای مشترک هیات مدیره ممکن است تبعات مثبت و منفی برای شرکت به همراه داشته باشد. از طرفی ممکن است یک تعداد محدود از اعضای مشترک در ساختار هیات مدیره یک انگیزه برای نظارت سخت کوشانهتر برای آنها ایجادکند زیرا آنها دانش تجربه مهارت و انگیزه برای نظارت فعاالنه برای اقدامات مدیریتی دارند که نتیجه آن افزایش کیفیت سود شرکت خواهد بود. از سوی دیگر ممکن است شرکتهایی که در ساختار هیات مدیره خود اعضای مشترک دارند در معرض اهداف دسیسه آمیز قرار گیرند.نتیجه این آزمون نشان می دهد یکی از پیامدهای وجود هیئت مدیره مشترک در ساختار هیئت مدیره کاهش سطح افشای شرکت ها است. این نتیجه با نتایج برخی تحقیقات مشابه خارجی مانند میندزاک )2013( مطابق است. مقدار آماره Fس 7/936 Sig. آن 0/000 و در سطح خطای 5 درصد معنی دار می باشد. در

72 فصلنامه اقتصاد و مالیات دوره 2 شماره 1 )بهار 1395 شماره پیاپی 3( نتیجه مدل در حالت کلی معنی دار می باشد. ضریب تعیین مدل ( 2 R( یعنی قدرت تشریح متغیر وابسته توسط متغیرهای مستقل و ضریب تعیین تعدیل شده ( 2 )Adj. R به ترتیب 0/393 و 0/344 می باشند. این مقدار با توجه به تحقیقات مشابه در این زمینه مقدار قابل قبولی محسوب می شود. برای نمونه ضریب تعیین مدل در تحقیق میندزاک )2013( 0/445 می باشد. با توجه به این نتایج فرضیه اول پژوهش مبنی بر تاثیرگذاری وجود هیئت مدیره مشترک بر سطح افشای شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تایید می گردد و این تاثیرگذاری به صورت رابطه معکوس می باشد. از بین صنایع مختلف نیز صنایع استخراج کانه های فلزی خودرو و ساخت قطعات ساير محصوالت كاني غير فلزي کاشی و سرامیک ماشين آالت و تجهيزات و محصوالت غذايي و آشاميدني بجز قند و شكر در سطح خطای 5 درصد دارای ضرایب معنی دار می باشند. نتایج آزمون فرضیه دوم فرضیه دوم این پژوهش به بررسی رابطه بین کیفیت سود شرکت ها و عضو هیئت مدیره مشترک در آنها می پردازد. طبق نتایج حاصله ضریب متغیر عضو هیئت مشترک 0/119 بوده و با توجه به مقدار.Sig )0/004( در سطح اطمینان 95 درصد )سطح خطای 5 درصد( معنی دار می باشد. این بدان معنی است که کیفیت سود شرکت ها که از طریق اقالم تعهدی محاسبه می شود با عضو هیئت مدیره مشترک رابطه مثبت دارد. این نتیجه نشان می دهد وجود هیئت مدیره مشترک در ساختار هیئت مدیره از منظر کیفیت سود دارای پیامد مثبت بوده و موجب افزایش کیفیت سود شرکت ها می گردد. این نتیجه با نتایج تحقیقات مشابه در کشور مالزی مانند هسیم و رحمان )2011( مطابق است. این در حالی است که سایر متغیرهای کنترلی دارای ضریب معنی دار نمی باشند. ضریب تعیین مدل ( 2 R( یعنی قدرت تشریح متغیر وابسته توسط متغیرهای مستقل و ضریب تعیین تعدیل شده ( 2 )Adj. R به ترتیب 0/491 و 0/450 می باشند.

بررسی تاثیر وجود عضو هیأت مدیره مشترک بر سطح افشاء و کیفیت سود شرکتهاي پذیرفته... 73 با توجه به این نتایج فرضیه دوم پژوهش مبنی بر تاثیرگذاری وجود هیئت مدیره مشترک بر کیفیت سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تایید می گردد و این تاثیرگذاری به صورت رابطه مستقیم می باشد. از بین صنایع مختلف نیز صنایع استخراج کانه های فلزی انبوه سازي امالك و مستغالت خودرو و ساخت قطعات ساير محصوالت كاني غير فلزي الستيك و پالستيك ماشين آالت و تجهيزات محصوالت غذايي و آشاميدني بجز قند و شكر و مواد و محصوالت دارويي در سطح خطای 5 درصد دارای ضرایب معنی دار می باشند. نتایج آزمون فرضیه سوم طبق نتایج حاصله ضریب متغیر عضو هیئت مشترک 0/135 بوده و با توجه به مقدار Sig. )0/045( در سطح اطمینان 95 درصد )سطح خطای 5 درصد( معنی دار می باشد. این بدان معنی است که عملکرد شرکت ها که از به صورت بازده حقوق صاحبان سهام محاسبه می شود با عضو هیئت مدیره مشترک رابطه مثبت دارد. این نتیجه نشان می دهد وجود هیئت مدیره مشترک در ساختار هیئت مدیره موجب افزایش بازدهی شرکت ها می گردد. این نتیجه با نتایج تحقیقات مشابه در کشور مالزی مانند هسیم و رحمان )2011( مطابق است. از بین سایر متغیرهای کنترلی اندازه شرکت با ضریب 0/112- در سطح خطای 5 درصد معنی دار می باشند. مقدار آماره Fس 2/109 Sig. آن 0/004 و در سطح خطای 5 درصد معنی دار می باشد. در نتیجه مدل در حالت کلی معنی دار می باشد. ضریب تعیین مدل ( 2 R( یعنی قدرت تشریح متغیر وابسته توسط متغیرهای مستقل و ضریب تعیین تعدیل شده ( 2 )Adj. R به ترتیب 0/147 و 0/077 می باشند. هیچ کدام از صنایع دارای ضرایب معنی دار نمی باشند. نتایج آزمون فرضیه چهارم طبق نتایج حاصله ضریب متغیر عضو هیئت مشترک 0/061 بوده و با توجه به مقدار Sig. )0/579( در سطح خطای 5 درصد معنی دار نمی باشد. این بدان معنی است که عملکرد

74 فصلنامه اقتصاد و مالیات دوره 2 شماره 1 )بهار 1395 شماره پیاپی 3( شرکت ها که به صورت بازده حقوق صاحبان سهام محاسبه می شود با عضو هیئت مدیره مشترک رابطه معنی دار ندارد. از بین سایر متغیرهای کنترلی تنها اندازه هیئت مدیره با ضریب 5/136 در سطح خطای 5 درصد معنی دار می باشند. مقدار آماره Fس 1/788 Sig. آن 0/020 و در سطح خطای 5 درصد معنی دار می باشد. در نتیجه مدل در حالت کلی معنی دار می باشد. ضریب تعیین مدل ( 2 R( یعنی قدرت تشریح متغیر وابسته توسط متغیرهای مستقل و ضریب تعیین تعدیل شده ( 2 )Adj. R به ترتیب 0/127 و 0/056 می باشند. با توجه به این نتایج فرضیه چهارم پژوهش مبنی بر تاثیرگذاری وجود هیئت مدیره مشترک بر فرار مالیاتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تایید نمی گردد. نتیجه گیری: هیئت مدیره شرکت ها یکی از ارکان مهم نظام راهبری شرکت محسوب می شود که وظیفه مدیریت عملیات روزمره و فرآیند کسب و کار شرکت را بر عهده دارد. مسئولیت اصلی هیات مدیره ایجاد راهبری کارآمد بر امور شرکت در راستای منافع سهامداران و تعادل در منافع ذینفعان مختلف آن از جمله مشتریان کارکنان سرمایهگذاران و جوامع محلی و فراهم کردن نظارت مستقل بر عملکرد مدیران اجرائی و به چالش کشیدن استراتژی و تصمیمات تجاری مدیریت اجرایی میباشد. یکی موضوعات بحث برانگیز در زمینه ساختار هیئت مدیره وجود عضو هیئت مدیره مشترک می باشد. منظور از اعضای مشترک هیات مدیره درصد اعضایی از هیات مدیره یک شرکت است که به طور همزمان در جایگاه عضو هیات مدیره شرکت دیگر نیز قرار داشته باشد. وجود هیئت مدیره مشترک می تواند دارای پیامدهای مثبت و منفی برای شرکت باشد. طبق نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول وجود هیئت مدیره مشترک بر سطح افشا شرکت تاثیر گذار است و این تاثیر گذاری به صورت معکوس می باشد. طبق نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم وجود هیئت مدیره مشترک بر کیفیت سود شرکت

بررسی تاثیر وجود عضو هیأت مدیره مشترک بر سطح افشاء و کیفیت سود شرکتهاي پذیرفته... 75 تاثیر گذار است و این تاثیر گذاری به صورت مستقیم می باشد. طبق نتایج حاصل از آزمون فرضیه سوم وجود هیئت مدیره مشترک بر عملکرد شرکت تاثیر گذار است و این تاثیر گذاری به صورت مستقیم می باشد. طبق نتایج حاصل از آزمون فرضیه چهارم وجود هیئت مدیره مشترک بر فرار ماالیاتی شرکت تاثیر گذار نیست. نتیجه آزمون فرضیه اول رابطه منفی بین وجود عضو مشترک هیات مدیره و سطح افشای شرکت ها را به اثبات می رساند. نتیجه آزمون فرضیه های دوم و سوم نشان دهنده تاثیر و رابطه مثبت بین وجود عضو مشترک هیات مدیره و کیفیت سود و عملکرد شرکت می باشد که در این زمینه اینگونه می توان استدالل کرد که وجود اعضای مشترک در ساختار هیات مدیره یک انگیزه برای نظارت سخت کوشانهتر برای آنها ایجاد میکند زیرا آنها دانش تجربه مهارت و انگیزه برای نظارت فعاالنه برای اقدامات مدیریتی دارند که نتیجه آن افزایش کیفیت سود شرکت و همچنین بهبود عملکرد شرکت خواهد بود. این نتایج با نتایج اکثر تحقیقات مشابه خارجی همانند میندزاک )2013( و حسیم و رحمان )2011( مطابقت دارد. نتیجه آزمون فرضیه اول رابطه منفی بین وجود عضو مشترک هیات مدیره و سطح افشای شرکت ها را به اثبات می رساندکه شاید بیانگر این موضوع باشد که وجود اعضای هیات مدیره مشترک در شرکت به سبب انگیزههای شخصی باعث می شود که آنها تمایلی به افشای اطالعات شرکت نداشته باشند. نتیجه آزمون فرضیه های دوم و سوم نشان دهنده تاثیر و رابطه مثبت بین وجود عضو مشترک هیات مدیره و کیفیت سود و عملکرد شرکت می باشد که در این زمینه اینگونه می توان استدالل کرد که وجود اعضای مشترک در ساختار هیات مدیره یک انگیزه برای نظارت سخت کوشانهتر برای آنها ایجاد میکند زیرا آنها دانش تجربه مهارت و انگیزه برای نظارت فعاالنه برای اقدامات مدیریتی دارند که نتیجه آن افزایش کیفیت سود شرکت و

76 فصلنامه اقتصاد و مالیات دوره 2 شماره 1 )بهار 1395 شماره پیاپی 3( همچنین بهبود عملکرد شرکت خواهد بود. جدول شماره )1( نتایج آزمون فرضیات پژوهش را نشان می دهد. جدول 1: نتایج آزمون فرضیات پژوهش نوع رابطه نتیجه آزمون متغیر مستقل اصلی متغیر وابسته شماره فرضیه معکوس تایید فرضیه عضو هیئت مدیره مشترک سطح افشا اول مستقیم تایید فرضیه عضو هیئت مدیره مشترک کیفیت سود دوم مستقیم تایید فرضیه عضو هیئت مدیره مشترک عملکرد شرکت سوم رابطه ندارند رد فرضیه عضو هیئت مدیره مشترک فرار مالیاتی چهارم پیشنهادهای مبتنی بر نتایج حاصل از فرضیه های پژوهش با توجه به نتایج حاصل از فرضیه اول که مورد قبول واقع شده است به مسئولین بورس اوراق بهادار و کلیه کسانی در فرآیند تدوین و اصالح آئین نامه های مربوط به ساختار حاکمیت شرکتی نقش دارند پیشنهاد می گردد به اثر منفی وجود عضو هیئت مدیره مشترک بر سطح افشا توجه الزم را داشته باشند. با توجه به نتایج حاصل از فرضیه دوم و سوم که مورد قبول واقع شده است به مدیران سهامداران و حسابرسان شرکت ها پیشنهاد می شود به پیامدهای ناشی از وجود عضو هئیت مدیره مشترک از جنبه های مختلف از جمله کیفیت سود عملکرد شرکت ریسک شرکت و میزان افشا اطالعات توجه الزم و کافی را داشته باشند.

بررسی تاثیر وجود عضو هیأت مدیره مشترک بر سطح افشاء و کیفیت سود شرکتهاي پذیرفته... 77 منابع: 1-1 احمدپور احمد و قهرمانی صغیر حسنا )1388( «بررسی ویژگی کیفی قابلیت اتکا اطالعات در ارزیابی کیفیت سود شرکتها«بررسی های حسابداری و حسابرسی دوره 16 شماره 58 ص ص 3-20. 2-2 اسماعیلی شاهپور )1385( رابطه بین کیفیت سود و بازده سهام پایان نامه کارشناسی ارشد دانشگاه عالمه طباطبایی 3-3 حساس يگانه يحيي باغوميان رافيك ) 1385 (.«نقش هیأت مدیره در حاكميت شركتي«. نشريه حسابدار. شماره 174 ص 30-33. 4-4 حساس یگانه یحیی وباغومیان رافیک) 1384 (حاکمیت شرکتی وکیفیت گزارشگري مالی«فصلنامه حسابدار رسمی دي ماه. 5-5 حساس یگانه یحیی) 1388 (پايندگي و حاكميت شركتي «ماهنامه حسابدار شماره 217 ص 82 6-6 نوروش ایرج و رضا حصارزاده. )1389(. بررسی ابعاد شفافیت سود حسابداری و رابطه آن با ویژگی های شرکت در بورس اوراق بهادار تهران فصلنامه بورس اوراق بهادار سال سوم شماره 12 ص ص 5-24. 7- Cadbury Code, the (December 1992) Report of the committee on Financial Aspects of Corporate Governance the Code of best Practice, Gee Professional Publishing, London 8- Dahya, J., Y Karbhari, J.Z. Xiao and M. Yang, 2003, The Usefulness of the Supervisory Board Report in China, Corporate Governance, 11, pp. 308-321. 9- Dechow, P.M. and D.J. Skinner.(2000). Earnings management: Reconciling the views of accounting academics, practitioners, and regulators. Accounting Horizons 14 (2): 235-250.

78 فصلنامه اقتصاد و مالیات دوره 2 شماره 1 )بهار 1395 شماره پیاپی 3( 10- Fama, E., & Jensen, M. (1983) Separation of ownership and control. Journal of Law and Economics, 26: 301-325. 11- Hasim, H.A. & Rahman, M. S. A., (2011). Multiple Board Appointments: Are Directors Effective? International Journal of Business and Social Science, 2 (17), 137-143. 12- Heitzman, S.,Wasley, C. and zimmerman,j.,(2010). The joint effects of materiality thresholds and Voluntary disclosure incentives on firms disclosure decisions. Journal of Accounting and Economics, 49(1), 109-132. 13- Megginson, William L., Robert C. Nash, and Matthias van Randenborgh, 1994, The financial and operating performance of newly privatized firms: An international empirical analysis, Journal of Finance 49, 403-452. 14- Mindzak, Justin, (2013). Interlocked Boards of Directors, Voluntary Disclosures and Earnings Quality.. Wilfrid Laurier University. 15- Mizruchi, M.S. (1996) What Do Interlocks Do? An Analysis, Critique, and Assessment of Research on Interlocking Directories. Annual Review of Sociology ; 1996, Vol. 22 Issue 1, p271, 28p 16- Phillips, n., Lawrence, T.B., & Hardy,C (2004) Discourse, institutions. Academy of Management Review,635-652 17- Richardson,S.Sloan,R.Soliman,M. Tuna, I.(2001). information in accruals about the quality of earnings, working paper university of Michigan business school, ann arbor, pp.52-78 18- Richardson, R.J. (1987) Directorship Interlocks and Corporate Profitability. Administrative Science Quarterly, Vol. 32 Issue 3, p367, 20p; 19- Santella, P., Drago, C., Gagliardi, E. & Polo, A. A Comparison of the Director Networks of the Main Listed Companies in France, Germany, Italy, the United Kingdom, and the United States, presented at the EMLE Workshop, Hamburg, 13 February 2009. 20- Silva, F., & Majluf, N. (2008). Does family ownership shape performance outcomes? Journal of Business Research, 61 (6), 609.